不到六年市值100亿，跟谁学凭什么？

今年因为疫情影响，在线教育行业迎来了新的机遇，实现了蓬勃发展。猿辅导、作业帮、跟谁学等公司都实现了爆发式的增长。但随之而来的是，在线教育公司为了快速圈住用户，大量烧钱，整体行业出现大面积亏损。

在这种情况之下，跟谁学却实现了连续六个季度的营收增长，而且在2020年2月19日，跟谁学的股价市值超过了100亿美元。千万不要小看这100亿美元，跟谁学只花了不到六年的时间就做到了，而行业老大哥，新东方、好未来分别花了24年和13年的时间才达到了这样的结果。

更不同凡响的是，仅在2020年，跟谁学就遭到了来自于生源研究、灰熊研究、天蝎创投以及浑水研究这四家知名做空公司的12次做空。要知道，任何一家上市公司被这四家中任何一家盯上，都会受到巨大的影响。但跟谁学却越挫越勇，股价在今年上涨了350%，市值最近一度超过270亿美元。

为什么经历了这么多的做空，跟谁学仍能快速发展呢？它成功的秘诀究竟是什么？

混沌大学10月22日上线的，由混沌大学创新领教袁国华老师讲授的课程《跟谁学：快速增长的底层思考》将为大家进行全面解答。

高光起步，快速折戟

2015年3月30日，跟谁学创始人陈向东在北京国家会议中心的大屏幕上，打出了"跟谁学"A轮融资5000万美元的巨幅文字，当时全场轰动。同时，跟谁学这轮融资也打破了小米成立15个月融资4100万美元的纪录。与此同时，跟谁学上线仅5个月，老师注册量就达到了7万人，学生数量更是达到了数百万人。

但好景不长，跟谁学很快就从它的高光时刻跌落下来——2015年下半年，跟谁学资金在快速扩张和各类补贴、推广中快递损耗，而盈利一直没有着落，盈利能力备受质疑，前途一片迷茫。

此时，教培行业的各大O2O平台在整体遭遇融资、挖人、补贴、刷单、口水战后，陷入一片暗淡，跟谁学也受到影响。从2015年底开始，跟谁学先后关闭了部分亏损的分公司，裁撤了部分员工，整个公司风波不断。

三个艰难抉择

面对危机，陈向东陷入了深度思考，当时有3个艰难抉择困扰着他。

其一，"互联网公司"和"教育公司"有着不同的发展逻辑，如果是一家互联网公司，其逻辑是先烧钱圈市场，扩大用户规模，然后再找商业模式去赚钱，之前跟谁学就是按这个逻辑在运作。但这个逻辑遇到的问题是：企业价值不清晰，变现路径也不明了。而且跟谁学当时面临巨大的亏损压力，如果按互联网公司逻辑发展，就需要继续融资烧钱。

而如果做教育公司，其逻辑则是服务好每个客户，帮助他们成功，让客户甘心交钱。如果按照这个逻辑，平台有些业务增长势头良好，但这块是否真的有商业价值？这么做公司值不值钱？

其二，2016年下半年，在线大班模式增长强劲，跟谁学的平台模式（签约教师）和直营模式（自由师资）都在探索和尝试，但呈现出诸多问题和矛盾。跟谁学的名师大班课业务到底应该采取淘宝的平台模式还是京东直营模式？

其三，2017年下半年，在线双师直播大班涨势喜人，面对救公司于危难且当时有相当占比的2B业务，跟谁学的发展该何去何从？是摒弃2B业务，全力投入在线双师大班，还是保留2B业务，两者齐头并进？

面对众多选择难题，陈向东说出了这样的话："专注做一件事，是我们最大的优势。"

2017年8月，陈向东向所有B端业务开刀，全力投入K12在线直播大班课业务。原有2B业务设立子公司，从母体拆分出去，通过股东平移方式，跟谁学不再持有股份。

陈向东的这个动作，效果非常明显。2017年9月，跟谁学单月实现盈利；2018年营收3.97亿，利润1970万，实现规模化营收并率先盈利；2019年营收接近81%来自2C K12教培课程服务。其他来自外语、专业课和兴趣课程的收入不足两成……